有線電視投資策略報告（PDF 15）關注數字化改造後的差異化發展

數字電視改造是提升了其價值還是破壞了其內在價值？IPTV 等新的數字電視
運營方式是否會對公司形成大的衝擊？我們認為這主要不是個技術的問題，而
是個經營的問題。
目前數字電視的兩大陣地主要是衛星數字電視及有線數字電視，而IPTV 及地
麵數字電視也將由於技術的突破有大的發展。有線數字電視及衛星電視在歐美
的發展結果截然不同，因此我們可以認為，技術不是影響數字電視市場的主要
原因。
我們認為在中國，對於數字電視的發展的判斷應該主要從政策角度、經營的角
度出發來進行判斷。
在判斷IPTV 對於有線電視運營商的影響方麵，我們認為由於我國的有線電視
運營分別由不同的運營商經營，數字電視改造後，有線電視運營商將由過去的
單一產品的
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