貨幣銀行學講義：基礎貨幣的決定(doc 11頁)

貨幣銀行學講義：基礎貨幣的決定內容提要：
一、對交易性需求和預防性需求的發展表明，他們同樣也受到利率影響。
二、對投機性需求的發展，主要是解決了人們為什麼會同時持有貨幣和資產的問題。
弗裏德曼的貨幣需求理論
1956年，在對貨幣數量論的一片反對聲中，弗裏德曼發表了他的名作——《貨幣數量學說——新解說 》，從而標誌著現代貨幣數量論的誕生。
弗裏德曼認為：人們想要持有的資產遠遠不止生息資產和貨幣兩種。而是應該在更廣泛的資產範圍內進行選擇。
影響貨幣需求的因素：
首先是財富總量。
弗裏德曼認為，利用一般的限期收入指標來衡量財富的指標是有缺陷的，因為它會受到經濟波動的影響，必須用持久性收入來作為財富的代表。
持久性收入，是指消費者在較長一段時間內所能獲得的平均收入。
其次、財富在人力與非人力形式上的劃分。
弗裏德曼認為，人力財富對非人力財富的比率是影響貨幣需求的重要因素。
弗裏德曼認為，人力財富是流動性最差的財富。所以當人力資本占總財富的比重較大時，說明總財富的流動性就比較低，因此對流動性高的資本的需求就大。
所以說，人力資本在總財富中占的比例越大對貨幣的需求就越大；非人力財富占的比例越大對貨幣的需求就越小。
第三、持有貨幣的預期報酬率。
弗裏德曼認為，持有貨幣的預期回報率不能簡單地看成一個常數，它會隨著其它資產收益的變動而變動。
第四、其它資產的預期報酬率，即持有貨幣的機會成本。
它包括兩部分：首先是任何當期支付的所得或所支。其次是各種資產項目價格的變動。
此外還有財富所有者的特殊偏好等其它因素。

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