股市高級操作分析(doc 8頁)

股市高級操作分析內容提要：
(一)資金
　　炒作的資金來源很廣泛，一是證券機構或基金的自營資金，二是集團資金或稱為關聯資金，三是股票市場或其他市場如期貨市場甚至海外市場的遊資。資金的性質決定了炒作的周期，資金量的大小決定了炒作的方式。券商資金大都比較穩定，在投入炒作前已經有比較明確的規劃，在沒有突發事件的情況下，一般不會突然撤資。出於監管和輿論的壓力，其炒作的個股大部分走勢比較溫和，比較有節奏感，和大盤走勢配合得較好，一般不會炒得很顯眼，長莊股和慢牛股經常是證券機構的傑作。
　　集資資金或關聯資金的特點是相對於炒作的個股而言資金量很大，其來源往往是和上市公司有關的利益團體，如資產重組和收購的關聯交易方，或者就是上市公司本身，或是能得到並且跟蹤這種信息的某個資金集團。這類資金入市炒作的周期一般不很長，有些是不能跨年度的，他們炒作的個股啟動後十分凶猛快速。我們所希望找到的快速發財股票往往在這裏。有時這些資金為炒而炒，不需要任何理由和借口，把某個股票當作一個符號標誌，如以前的界龍實業和西南藥業。
　　遊資一般隻是在大盤累積跌幅很大，走勢十分疲弱難堪跌無可跌的時候，這時隻要某個大莊家帶頭啟動指標股，這些資金立刻就會蜂擁而入，或者是突發重大利好的時候。這種資金一年難得入市幾次，一級市場的資金大部分屬於這種性質。有時在大盤的危難時刻突然雲開霧散，我們常會認為是"國家隊"進場了，其實"國家隊"隻是在巧妙地四兩撥千罷了。這種資金入市不存在選股的問題，見什麼搶什麼。其結果是使大盤指數和極大部分個股普漲或暴漲，扭轉了前期的頹勢。這些資金不會在市場內停留很長時間，一般最多幾周，滾滾而來，席卷而去。被它們光顧的個股在大盤回調的時候常常回到原地甚至破位下行，隻有極少數資金會留下來做莊。以後我們對這類資金不再討論。
　(二)選股
　　資金的性質和大小決定了其選股的目標。投資性資金一般把上市公司的業績和成長性放在首位，追求的是安全性，炒作題材是其次的，如投資基金和一些證券機構的壓倉貨。而對於那些衝著內幕消息而來的集團性資金而言，根本不存在選股的問題，他們是有備而來，更關心的是如何建倉。
　　長線投資資金追求穩定收益，一般很少對個股做莊，往往是在他們認為恰當的價位上買入一定數量後，持股一段較長的時間，當然不排除進行波段操作。直到他們預計買入的理由可能發生逆轉，此時就可能會奮勇做莊，既為了出貨也為了兌現，這類個股經常出現大莊家，如四川長虹三年大牛股。長線資金鎖倉性買入的個股，即使買家自己不炒也不愁沒有人抬轎。
　有些資金為了達到年收益率水平，經常進行中線波段炒作，這也是很多機構投資者的操作方式。現在的資產重組板塊、次新股板塊、超跌股板塊和生產自救性炒作就是屬於這種類型。
　　選股的實質就是信息評判和研發能力的較量。在研發能力上一些大的證券機構占有很大的優勢，如申銀萬國、國泰、南方、君安等券商，有的投資基金也不弱。機構投資者對個股的研究調查是很複雜很專業的過程，需要化費較長的時間。簡言之就是"豎著摸橫著比"，豎著摸即從產業政策、母公司或主管部門、公司自身的管理者和管理水平、再到產品結構和市場潛力等進行調查。橫著比就是從國內外的相同或相近行業、關聯行業以及潛在競爭者等角度分析，從中找出最佳的目標。同時機構投資者還可能主動對上市公司提出一整套整改方案。在目前資產重組火熱的形勢下，不少上市公司已經主動要求證券機構，特別是承銷商和上市推薦人進行資產重組方案設計。現在機構投資者的選股範圍已經開闊了很多，不再象前幾年那樣崇尚績優，而對成長和題材並重。

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