企業18新利网址多少 的基本觀念和方法(doc 31頁)

企業18新利网址多少 的基本觀念和方法內容提要：
一、風險和風險管理基本概念
（一）風險的含義
奈特認為風險是指決策者能夠對其所麵臨的隨機事件分配數學概率的情形；不確定性是不能分配概率的情形 [①]。威廉?L．麥金森將風險定義為發生損失的可能性、一項資產收益的波動性，與不確定性這一術語互換使用 [②]。詹姆斯?S．特裏斯曼認為風險是指財產損失的可能性，不確定性是指有損失或沒有損失。風險和不確定性這兩個術語一直被替代使用 [③]。在《韋氏大詞典》（Webster’s Dictionary）中，風險被定義為“一種冒險、危險、暴露在損失和傷害中”。我國的《現代漢語詞典》（2002年增補本）中將風險解釋為“可能發生的危險”。在大多數人的眼裏，風險意味著損失。由此可以看出，風險是一個有爭議的概念。
與風險相聯係的另一個概念是不確定性。從理論上講，風險和不確定性有一定的區別。通常風險是指決策者能夠事先知道事件最終可能呈現出來的狀態，即事前可以知道所有可能的後果，並且可以根據經驗和曆史數據比較準確地預知每種可能狀態出現的可能性（概率）大小，即知道整個事件發生的概率分布。各種結果發生的可能性可以用概率分布、標準差和方差等指標來表示，因此它可以被度量。而不確定性是指事前不知道所有可能的後果，或者雖然知道可能的後果，但不知道它們出現的概率，或者什麼都不知道。企業的大多數財務決策都是在不確定情況下做出的，但為了提高財務決策的科學性，決策人員常常為不確定性財務活動規定一些主觀概率，以便進行計量分析，這使得不確定性決策與風險性決策十分相似。在實務中，當說到風險時，可能指的是確切意義上的風險，但更可能指的是不確定性。
總之，某一行動的結果具有多種可能而不肯定，就叫有風險；反之，若某一行動的結果很肯定，就叫沒有風險。從18新利网址多少 角度來說，風險就是實際收益無法達到預期收益的可能性，或者說，它是在企業各項財務活動中，由於各種難以預料或無法控製的因素作用，使企業的實際收益與預計收益發生背離，從而蒙受經濟損失的可能性。
企業決策者一般都討厭風險，並盡可能地回避風險。願意要肯定的某一報酬率，而不願要不肯定的某一報酬率，是決策者的共同心態，這種現象叫風險反感。由於風險反感心理的普遍存在，因而一提到風險，多數人都將其理解為與損失是同一概念。事實上，風險不僅能帶來超出預期的損失，呈現其不利的一麵，而且還可能帶來超出預期的收益，呈現其有利的一麵。一般來說，投資者對意外損失比意外收益更加關注，因而在研究風險時主要從不利的方麵來考察，經常把風險看成是不利事件發生的可能性。從18新利网址多少 角度理解，風險也是對企業目標產生負麵影響的事件發生的可能性。
（二）風險的類別
風險可以從不同角度進行分類。
1．從投資主體角度劃分，風險可以分為係統風險和非係統風險。
係統風險是指對所有企業產生影響的因素引起的風險。係統風險大多是由於宏觀經濟形勢和政治形勢的變化造成的，如國家政治形勢的變化、國家經濟政策的調整、自然災害、戰爭、經濟周期的變化、通貨膨脹以及世界能源狀況的變化等，這些因素往往會對證券市場上所有資產的收益產生影響，因此係統風險不可能通過多角化投資來分散。由於係統風險是影響整個資本市場的風險，所以也稱“市場風險”。由於係統風險不能通過分散化投資的方法消除，所以也稱“不可分散風險”。係統風險雖然對整個證券市場產生影響，但是，對於不同行業、不同企業的影響是不同的，有些行業或企業受其影響較大，有些則受其影響要小一些。

..............................