企業資本的籌措、運用和積累(ppt 40頁)

企業資本的籌措、運用和積累目錄：
一、資本籌措的原則
二、資本需要量的預測
三、資本籌措渠道與方式
四、資本成本
五、資本結構與籌資決策
1、合理負債率的定性分析
2、合理負債率的定量分析

企業資本的籌措、運用和積累內容提要：
當一階導數大於零，即X>i 時，二階導數也必大於零，說明自有資金利潤率在0≤d<1間呈單調上升，是增函數，且是加速增函數，即Y隨d 的增長而加速增長，產生財務杠杆效應。當一階導數小於零，即XEPS的增加有利於股票價格的上升，借助盈虧平衡分析思想，投資者可根據EPS的大小作出權益籌資與負債籌資的決策。其關鍵是計算出各籌資方式的EPS無差異點，比較資金成本法：企業先擬定若幹備選方案，分別計算各方案的加權平均資金成本WACC，並根據WACC的高低來確定資本結構的方法。
華光公司原來的資本結構如下。普通股目前市價10元，今年期望股利為1元/股，預計以後每年增加股利5%，該企業所得稅率30%，假設不計證券發行籌資費用。現公司擬增資400萬元，以擴大生產經營規模，現有如下三種方案可供選擇。
Kb--債務成本；Ks--股票成本；B/V--債務資金價值占全部資金價值比重；S/V---股票資金價值占全部資金價值比重;T--所得稅率；Rf--無風險報酬率；Rm--股票市場平均報酬率；?--本公司股票貝他係數；