把握我國資本市場的機遇(ppt 77頁)

把握我國資本市場的機遇目錄：
一、市場概述
二、市場現狀
三、市場演變趨勢
四、對西南證券的啟示

把握我國資本市場的機遇內容提要：
中國的股票市場因何表現不佳？
1992年 – 鄧小平南巡之後，在政府深化改革的決心驅動下，股市走勢攀高，使股市處於相對的高起點
1993年中期 – 為抑製經濟過熱現象，開始采取緊縮銀根政策
1994年9月~1996年1月，加大打擊不規範市場行為的力度
中國股市之所以遙遙領先，原因在於：
GDP增長率高達8.8%(1995 – 2000年之間的年遞增率)
大量的國內投機行為以及缺乏替代性投資產品造成了股票價值膨脹，市盈率由1995年的16倍上升到2000年的50倍以上
高市盈率的關鍵驅動因素
個人投資者占主導地位
2000年的交易額中，個人投資者占到80%
大量的家庭儲蓄轉入一個規模較小且流通股比例很低的股市（2/3的股票是非流通國有股和法人股）
有限的投資產品選擇
由於人民幣不可兌換，大多數國內投資者的投資隻局限於國內股市
原先的配額製度限製了年發行量，使國內股市規模相對較小
投機心態
由於對風險認識不足，信息質量差，造成了大量的股市投機行為
違規操縱股價的行為
2001年2月26日B股市場向國內投資者開放之後，推動了B股市盈率的上升

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