元富證券——公司資產估值方法公司估值(pdf 49頁)

元富證券——公司資產估值方法公司估值目錄：
1、為何要研究公司估值方法
2、現階段加強估值研究的意義
3、公司估值方法種類
4、PE法的濫用
5、PE法的邏輯
6、周期性行業的“反P/E”特征
7、PEG的應運而生
8、PS法的不足
9、EV/EBITDA法的適用性
10、相對估值法的應用
11、DCF模型的優缺點
12、自由現金流的的經濟意義
13、.................................

元富證券——公司資產估值方法公司估值內容提要：
企業全部運營活動的現金“淨產出”就形成“自由現金流”，“自由現金流”的多寡一定程度上決定一家企業的生死存亡。一家企業長期不能產出“自由現金流”，它最終將耗盡出資人提供的所有原始資本，並將走向破產。
1.“自由現金流”充裕時，企業可以用“自由現金流” 償付利息還本、分配股利或回購股票等等。
2. “自由現金流”為負時，企業連利息費用都賺不回來，而隻能動用尚未投入經營（含投資）活動的、剩餘的出資人（股東、債權人）提供的原始資本（假定也沒有以前年度“自由現金流”剩餘來償付利息、還本、分配股利或進行股票回購等等。
3.當剩餘的出資提供的原始資本不足以償付利息、還本、分配股利時，企業就隻能靠“拆東牆補西牆”（借新債還舊債，或進行權益性再融資）來維持企業運轉。當無“東牆”可拆時，企業資金鏈斷裂，其最終結果隻能尋求被購並重組或申請破產。

..............................