郎鹹平解剖“國美電器”資本運作三部曲(doc 61頁)

郎鹹平解剖“國美電器”資本運作三部曲目錄：
一、家電零售行業經營模式概述
二、中國家電零售行業的演進及擴張
三、家電三巨頭的市場競爭及經營狀況比較分析

第一節家電零售的大贏家——國美電器的資本運作三部曲 　
一、國美的經營模式
二、上市融資
三、地產與家電零售結合（1+1>2）
四、小結

一、類金融模式
二、上市融資
三、通過房地產輔助擴張

 

 

 

郎鹹平解剖“國美電器”資本運作三部曲內容提要：
   在中國家電零售連鎖行業中，無論是國美、蘇寧、永樂等全國性大型企業，還是大中、五星等地區性中小型企業，它們的基本運作模式都是按照以下四大步驟來進行循環擴張的：
    首先，盡力壓低上遊供貨商的進貨價格，從而取得成本優勢。據有關資料顯示，隨著中國家電市場的壟斷性的惡化及大型零售商議價能力的上升，家電供貨商的經營利潤率可被壓低至２％。
    第二，以低價策略吸引消費者。不難發現，家電零售商之間的價格之戰是時有發生的，低廉的價格就是賣點，就是優勢。低廉的價格體現在何處——毛利率。據有關資料統計，家電行業的毛利率與其他行業相比是極低的，平均水平在５％-６％之間。
    第三，利用緩期付賬的方式占用供貨商貨款進行短期融資，即“類金融”運作方式。此方式下的資金拖欠期限短則數日數周，長則可達6個月之久。以國美、蘇寧為例，由於這兩家公司的進貨量大，銷售業績好，深受供貨商青睞；加之國美、蘇寧強大的市場壟斷性，使它們可以在和供貨商的議價中取得優勢地位。這就造成了供貨商與國美、蘇寧市場地位的不平衡，這種不平衡加強了兩家公司的延期付款能力。
    第四，利用銷售及欠款等得到的大量現金流投資擴張。中國家電零售行業在近幾年的分店擴張速度是驚人的。１９９９年前，也就是國美尚未進入其他省市的時候，全國連鎖性零售商的數目屈指可數，而且區域性很強。然而從2003-2005年，全國家電零售業迅速膨脹，年均增長率高達３０％左右。

 

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