資本成本與資本結構論述(ppt 48頁)

資本成本與資本結構論述目錄：
第五章 資本成本與資本結構
第六章 股利政策與內部籌資
第七章 各種長期籌資方式

資本成本與資本結構論述內容提要：
資本成本是指企業接受資金來源淨額現值（現金流入）與預計未來資金流出現值（現金流出）相等的貼現率。
資金來源淨額：籌資收到的全部資金扣除籌資費用
籌資費用：銀行借款的手續費
留存收益資本成本是一種機會成本（opportunity cost），股東放棄一定的股利，意味著將來獲得更多的股利，即要求與直接購買股票的投資者取得同樣的收益。因此，企業使用這部分資金的最低成本和普通股資本成本相同，唯一的差別就是留存收益沒有籌資費用。
企業經營活動中。杠杆效應（leverage）通過利用固定成本來增加獲利能力，具體有營業杠杆（與產品生產的固定經營成本有關）和財務杠杆（與負債融資的固定融資成本有關），兩種類型的杠杆效應都會影響到企業稅後收益的水平和變化，也會影響到企業的風險和收益。
杠杆效應是固定成本的使用與企業獲利能力之間的關係。

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