資本結構與財務風險管理(ppt 34頁)

資本結構與財務風險管理目錄：
一、 償付能力的測定
二、 債務本息償付比率
三、 權益資本收益率的標準差
四、 資本結構理論
五、 淨收益理論
六、 財務危機成本

資本結構與財務風險管理內容提要：
淨收益理論：
利用債務成本可以降低企業的平均資本成本率，因此企業采用負債籌資總是有利的，因為它可以增加企業的總價值。
重要假設：財務杠杆提高後，企業原有的權益資本成本率和債務資本的成本率均保持不變。
等於假設企業提高財務杠杆的利用程度後沒有增加財務風險
經營淨收益理論:
基本假設：企業擴大財務杠杆作用，增加權益資本的風險，普通股股東會要求更高股利率，抵消了財務杠杆作用帶來的好處。
企業總價值與財務杠杆沒有關係，不存在最佳資本結構

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