股利政策與企業價值增值(ppt 91頁)

股利政策與企業價值增值目錄：
1、股利政策
2、激勵策略
3、企業價值增值

股利政策與企業價值增值內容提要：
投資者自製股利：
假設投資者甲希望現在和一年後都取得10元（10,000/1000股），而樂隊的財務經理采用的是政策2（現在發11元，一年後發8.9元）
投資者甲可以將現在收到的11元中，拿出1元投資，一年後收到1.1元。
假設投資者乙希望現在取得11元股利，一年後取得8.9元，而樂隊的財務經理采用的是政策1，乙該如何操作？
個人所得稅對股利政策的影響：
公司不應通過發行股票來發放股利
公司經理傾向於減少股利而尋求更為有效的資金使用渠道
盡管個人所得稅的存在使得發放股利不利，但這尚不足以誘導公司取消所有股利。

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