外彙、彙率及相關理論知識培訓(ppt 30頁)

外彙、彙率及相關理論知識培訓目錄：
一、外彙的定義
二、彙率及其標價
三、彙率是由哪些因素來決定的？
四、彙率預測及彙率理論
五、總結

外彙、彙率及相關理論知識培訓內容提要：
利率平價理論
有關遠期升水率或貼水率與利率之間的關係的理論
兩國風險與期限相同的證券的利率差異在扣除交易成本之後應等於外幣的遠期升水率或貼水率，這時的市場是均衡的，而這種均衡狀態稱為利率平價。
如果利率差異與遠期升水率或貼水率之間還沒有形成利率平價，則投資者可以采用拋補套利交易取得超過在國內投資的額外收益，而資本的轉移最終會導致市場彙率發生調整，使得拋補套利不再可行。
彙率預測及彙率理論
e0：即期彙率，單位B國貨幣相當於A國貨幣的價格
f：遠期彙率
iA和iB ：A國和B國的名義利率
單位A國貨幣在A國進行投資，到期時價值：1+ iA
單位A國貨幣在B國進行投資，到期時價值：（1+iB）f/ e0 （通過套期保值來鎖定未來彙率）
實證檢驗中盡管發現遠期升水率或貼水率與利率差異有時會脫離利率平價理論計算的結果,但許多數據還是支持遠期升水率或貼水率與利率差異之間存在的關係,證明利率平價理論在現實中有一定的可行性.
存在一定局限的原因在於該理論隻考慮了套利者的交易,而未考慮進出口商、投資者及投機者的行為，這些人進行交易的動機並不是獲得利差收益，這些供求為遠期外彙交易增加了新的因素，因此遠期彙率就不完全由利差決定。

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