資本預算與現金流量預測方法分析(ppt 31頁)

資本預算與現金流量預測方法分析目錄：
一、資本預算步驟
二、提出投資項目建議
三、預測項目的稅後增量營業現金流量

資本預算與現金流量預測方法分析內容提要：
資本預算步驟
提出與公司戰略目標相一致的投資方案.
預測投資項目的稅後增量營業現金流量.
依據收益最大化標準選擇投資項目.
繼續評估修正後的投資項目，審計已完成的投資項目.
預測項目的稅後增量營業現金流量
忽略 沉沒成本
考慮 機會成本
考慮 由項目投資引起的淨營運資金 的投資
考慮 通貨膨脹的影響
預測稅後增量現金流量的基本原則
稅收的影響和折舊
出於稅收上的考慮，許多盈利的公司更願意采用加速折舊的方法(MACRS)——這樣可以更快地扣除，從而應納稅額更低.
折舊和 MACRS 法
公司折舊金額越大，應納稅額就會越小.
折舊本身是一種非現金費用.
MACRS 將機器、設備和不動產等資產分為八個折舊類別.
所有機器和設備等資產都必須適用“半年慣例”.即某項資產在其被獲取的那一年計提半年的折舊，在成本回收的最後一年也一樣.

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