公司治理的盈利分配機製講義(doc 13頁)

公司治理的盈利分配機製講義目錄：
1 引言
2 盈利分配與公司治理
3 盈利分配決策機製框架
4 完善盈利分配機製的關鍵
5 結論與進一步研究問題

公司治理的盈利分配機製講義內容提要：
? 公司製已有100多年的曆史，西方國家已經逐漸形成了比較成熟的治理模式，而我國推進公司製改革僅僅有10年時間，因此必然有一些不完善之處。歸納起來，主要有以下幾點：
? 股權結構：我國大公司特別是上市公司，國有股、法人股比重較高，占總股本的60~70%，而其股權代理人的職能並沒有明確界定，行權規則也未程序化，導致“所有者缺位”現象非常明顯，國有股東並不關注公司的盈利分配決策。再者，這些股權目前還不能上市流通，如果兩個大股東對公司盈利分配方案發生分歧時，隻能通過內部鬥爭來獲得盡量多的剩餘控製權利，而不能采用適當的退出方式，因此嚴重影響公司具體經營，弱化了股東的控製職能。
? 董事會層麵：我國董事會履行職能存在許多矛盾，如董事會行使職權的獨立性無法保證、董事長的作用過於突出、缺乏保證董事個人嚴格履行勤勉誠信義務的機製、管理層在董事會所占席位導致內部人控製現象嚴重等等，將會嚴重影響董事會履行盈利分配決策職能。
? 執行層麵：很多公司董事長和總經理的人選合二為一，表麵上公司控製權和經營權完全一致減少了代理成本，而實際經營效果是強化了經理人管理特權，弱化了董事會控製職能。這實質上更加有利於經理人員和少數股東利益，而損傷了其他利益主體。應當意識到，經理人掌握的是經營權，董事會擁有的是治理權，必須明確區分。

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