股東利益分析報告研討(ppt 32頁)

股東利益分析報告研討目錄：
一、普通股每股收益
二、其他與股東利益直接相關的財務比率

股東利益分析報告研討內容提要：
普通股每股收益
一般地，普通股每股收益可按下式計算：
（淨收益 — 優先股股利）/ 流通在外的普通股加權平均股數
之所以扣除優先股股利，是因為它從稅後利潤中支付；
“流通在外”的含義是：要扣除庫藏股；
分母之所以要取加權平均值，是因為，分子（利潤）是“全年”實現的；
同時，分母（流通在外的股份數）則在年內可能有變化——如：因形成庫藏股而減少，因新股發行而增加。
……

在有些企業，資本結構可能要更“複雜”些，即在普通股和一般優先股之外，還包括：可轉換債券、可轉換優先股、股票選購權（通常給予員工的按預定價格購買公司普通股的選擇權）、購股證（通常給予債券購買者的按預定價格購買公司普通股的選擇權）等。
以上這些證券都可能增加流通在外普通股股數，因而都是潛在普通股（目前可以算是“準普通股”），因為這些證券的發行條款允許其持有者成為普通股股東。
因此，這些證券的存在，就意味著導致普通股EPS的稀釋。當這種潛在的稀釋作用相當顯著時，就有必要調整計算每股收益。
……

關於“原始每股收益”
所謂原始每股收益，是指隻有當發行在外的那些“準普通股”可能增加普通股股數，並將導致前述“簡單”每股收益下降時，才認定稀釋確實發生的EPS調整計算方法。
先考慮股票選購權和購股證，步驟如下：
〈1〉確定當期普通股的平均市價；
〈2〉假設所有股票選購權和購股證都已兌現成普通股，計算為此發行的普通股數；
〈3〉計算由於股票選購權和購股證兌現成普通股票而使公司獲得的收入；
〈4〉計算第3步所獲得的收入按年度平均市價能夠購買的普通股股數；
〈5〉將第2步的股數減去第4步的股數，計算兩者的“差額股數”。
（注：如果“2”減“4”為負，則該年原始每股收益計算中就不包括選購權和購股證，因為這時若包括它們，就會計算出更高而不是更低的EPS。而稀釋性因素是不可能使EPS提高的。）

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