現代企業長期證券的定價報告(ppt 63頁)

現代企業長期證券的定價報告目錄：
一、不同的價值概念
二、債券定價
三、優先股定價
四、普通股定價
五、報酬率(或收益率)

現代企業長期證券的定價報告內容提要：
什麼是價值?清算價值一項資產或一組資產（一個公司）從正在運營的組織中分離出來單獨出售所能獲得的貨幣額.
持續經營價值公司作為一個正在持續運營的組織出售時所能獲得的貨幣額.我們在本章中所討論的證券定價模型一般都假設：公司時持續經營的公司，能為證券投資者提供正的現金流量.
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有關債券的重要術語
債券：公司或政府發行的到期日在10年或10年以上的長期債務憑證.
票麵價值(MV)[或稱麵值facevalue、parvalue或本金principal]是指在債券到期日支付給債權人的金額.在美國每張債券的票麵價值通常是$1,000.
票麵利率是指債券上標明的利率即年利息除以債券的票麵價值.
貼現率(資本化率)取決於債券的風險.該貼現率是由無風險利率和風險溢價組成的.
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優先股定價優
先股是一種有固定股利的股票，但股利的支付要有董事會的決議.
優先股在股利的支付和財產請求權上優先於普通股.
普通股股東是公司的最終所有者，他們擁有公司的所有權，承擔與所有權有關的風險，以投資額為限承擔責任.
在公司清算時，普通股股東對全部清償債權人與優先股股東之後的公司剩餘資產享有索取權.
在公司分配利潤時，普通股股東享有公司剩餘利潤的分配權.

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