營運資本管理講義(ppt 22頁)

營運資本管理講義目錄：
第1章 營運資本管理概述
第2章 流動資產管理
第3章 流動負債管理

營運資本管理講義內容提要：
風險與收益：
收益：流動資產盈利能力低於固定資產。除了有價證券外，其他流動資產隻是為企業日常經營活動正常進行提供了必要的條件，它們本身並不具有直接的盈利能力。
風險：固定資產投資風險大於流動資產。由於流動資產易變現，其本身價值損失的可能性小；另外可以降低企業的財務風險。
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不同期限負債籌資的風險和成本是不同的。通常短期負債屬於高風險低成本的負債，而長期負債則屬於低風險高成本的負債。其原因是：
（1）短期負債利率低於長期負債利率；
（2）長期負債在企業不需要資金時仍要為其支付利息；
（3）短期負債增加了企業償債的壓力；
（4）短期負債的成本較長期負債有較大的不確定性。
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營運資本管理綜合策略（資產結構與資本結構的對應關係）
臨時性營運資本（temporary working capital）是指季節性或臨時性需求而占用在流動資產上的資金。
永久性營運資本（permanent working capital）是指滿足企業長期穩定需求（最低需求）而占用在流動資產上的資金。永久性營運資本與固定資產相似之處：其所占用的資金是長期的；隨時間的發展而增加。

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