私募資本市場的作用與風險(doc 10頁)

私募資本市場的作用與風險內容提要：
私募資本（Private placement capital）是指無須經由政府監管部門審核或注冊的、非公開募集的證券性資本。盡管私募概念在我國並不為很多人所熟悉，也缺乏這方麵的資料和係統研究，但證券性募集活動在我國是客觀存在的，有些募集活動的範圍還相當廣泛。在美國等資本市場比較發達的國家，私募活動越來越活躍，風險資本也絕大部分是以私募方式籌集的，私募資本對於這些國家的企業創立和發展起到了重要作用
……

“私募”（Private placement或Private offering）作為一種資本募集方式，是與“公募”（Public offering）相對應的概念。在私募資本最發達的美國，1933年證券法和1934年證券交易法中關於非公開發行的證券可以獲得注冊“豁免”的內容是對私募的最初規定。但這兩個法律對豁免範圍的界定是粗放的，因而在一個相當長的時期內，什麼是證券和證券性募集，什麼是非公開募集，常常引起爭議。但經過數十年的司法判定和1982年的法律修訂，私募的範圍逐漸變得清晰了。
……

私募的範圍有嚴格的規定。任何私募隻眼於具有一定資格的投資者和一定數量的普通投資者。美國所謂具有一定資格的投資者是指資產超過500萬美元的銀行、保險公司、基金及其他公司等投資機構和年收入超過30萬美元的富裕家庭、年收入超過20萬美元的富有個人，普通投資者雖然不具備上述條件，但應該有相關知識和風險判斷能力，且數量不能超過35名。

..............................