資本成本與資本結構詳述(ppt 61頁)

資本成本與資本結構詳述目錄：
1、資本成本
2、營業風險與營業杠杆
3、資本結構理論
4、股利政策理論

資本成本與資本結構詳述內容提要：
營業風險與營業杠杆：
營業風險
又稱經營風險，指企業稅息前收益（EBIT）圍繞其期望值變化而產生的不確定性。
影響營業風險的因素
產品市場的穩定性
要素市場的穩定性
產品成本中固定成本的比例
企業的應變能力與調整能力
……

財務風險與財務杠杆：
財務風險
因負債經營而引起的股東收益除營業風險之外的新的不確定性。
影響財務風險的大小的主要因素是財務杠杠。
財務杠杠
每股收益隨稅息前收益變化而變化的幅度，常用DFL表示。
……

資本結構理論：
資本結構通常指企業負債總額與企業總資產的比例(D/A)，或企業總負債與股東權益的比例(D/E)。
準確地講，企業的資本結構應定義為有償負債與股東權益的比例。
長期資本結構是指企業長期負債與股東權益的比例。

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