中信證券股權分置試點專題研討會(doc 7頁)

中信證券股權分置試點專題研討會內容提要：
程博明：
股權分置試點近期推出，市場各方反應不一。中信證券邀請市場上知名的專家、學者以及機構投資者，共同探討股權分置試點對市場的影響以及如何在流通股東與非流通股東博弈和上市公司價值重估預期的市場環境中把握投資機會。代表主辦方歡迎大家。股權分置試點剛剛推出，本次會議立足於建設性地推進股權分置，主要想聽聽大家的意見。
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巴曙鬆：
1、讚同方泉，盡管有不同觀點，褒貶不一，但明確A股含權，國資突破，是很大進展
2、存在的問題：
4家未必有代表性，不具有複製性，必須探索新方式。淨資產與股價接近公司、控製權問題要求新的方式
談判成本，最終要落實到估值方法的認同和統一，如何認同創業者價值溢價和流通股含權效應會有分歧。
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大盤連續下調，應該放長遠看，不能從短期市場表現看未來影響。
目前試點股上漲，其它大部分股票下跌，反映試點對市場影響方麵存在缺陷。現在的市場是高度信息化的市場，很難試點。試點方案出台，會造成投資者估值體係混亂，是造成目前市場表現的主要原因，對此考慮不足。
市場反映方案本身也存在一定問題，製度變革的單兵獨進，沒有資金的配合和配套政策的配合。比如利息稅改革能否實現對一些藍籌公司很重要。

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