淺析項目融資的運作(doc 6頁)

淺析項目融資的運作目錄：
（一）項目融資的主要類型
（二）項目融資的特點
（三）項目融資的運作程序

淺析項目融資的運作內容提要：
融資租賃。又稱金融租賃，是相對於實物租賃的另外一種租賃方式，目前運用較多。主要是投資者購置設備資金匱乏時，由設備出租方購（或租）進設備，再出租給項目投資者使用，項目投資者按照約定時限、額度及範圍給付設備價款、貸款利息及手續費，租賃期滿，項目投資者取得設備所有權。
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以上介紹的項目融資類型，和傳統融資方式相比，具有以下特點：
1．融資主體的排他性。項目融資主要依賴項目自身未來現金流量及形成的資產，而不是依賴項目的投資者或發起人的資信及項目自身以外的資產來安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關注的是項目未來現金流量中可用於還款的有多少，其融資額度、成本結構等都與項目未來現金流量和資產價值密切相關。
2. 追索權的有限性。傳統融資方式，如貸款，債權人在關注項目投資前景的同時，更關注項目借款人的資信及現實資產，追索權具有完全性；而項目融資方式如前所述，是就項目論項目，債權人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項目自身以外的任何形式的資產，也就是說項目融資完全依賴項目未來的經濟強度。
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融資決策分析階段。這一階段是在項目可行性研究報告獲批後，按規定程序在境內設立項目公司，由項目公司負責與項目融資有關的一切活動，包括融資方案及融資結構的設計、分析和決策。重點解決采取何種融資方式、融資結構，以及項目風險的分析評價，從而設計出融資方案。這一階段，有關融資條件要報外彙管理部門審批和地方政府支持。
融資談判及執行階段。確定了的融資方案需要在談判中實現或調整。在談判成功簽署項目融資的法律文本後，項目融資將進入執行階段，並隨著項目建設的進展情況，按照約定的條款組織資金或設備到位；債權人根據融資文件規定，參與部分項目決策，管理和控製項目的資金投入和現金流量。項目融資則強調債權人全過程的監督和參與，這一過程包括項目建設期、試生產（運營）期、正常運營期。

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