認股權證和可轉換債券研討(ppt 21頁)

認股權證和可轉換債券研討目錄：
1認股權證
2認股權證與看漲期權的差異
3認股權證定價和布萊克-舒爾茨模型
4可轉換債券
5可轉換債券的價值評估
6發行可轉換債券的原因企業管理
7為什麼認股權證和可轉換債券會被發行
8轉換策略
9本章小結

認股權證和可轉換債券研討內容提要：
認股權證和看漲期權的差異：
二者的差異主要有兩點:
（1）發行者不同
看漲期權由個人發行，認股權證由公 司發行
（2）對公司股份總數的影響不同
認股權證被執行將引起公司股份總數的增加，而看漲期權被執行隻會引起股份的轉移
……

可轉換債券：
可轉換債券(convertible bond)允許其持有人在債券到期日前的任意時間(包括到期日)裏將可轉換債券轉換為一定數目的股票
每份債券可以換取的股票分數被稱為轉換比率(conversion ratio)
由債券麵值和轉換比率可以得出轉換價格(conversion price)
轉換價值超過轉換價格的部分成為轉換溢價
……

轉換價值：
轉換價值(conversion value)是指如果可轉換債券能以當前市價立即轉換為普通股，則這些可轉換債券所能取得的價值
轉換價值在數值上等於每份債券所能轉換的普通股股票分數乘以普通股的當前價格
可轉換債券不能以低於轉換價值的價格出售，否則就會出現無風險套利。

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