現代企業長期籌資決策分析(ppt 60頁)

現代企業長期籌資決策分析目錄：
一、籌資決策與有效資本市場
二、發行股票籌資
三、長期借款籌資
四、長期債券籌資
五、認股權證與可轉換債券籌資
六、租賃籌資

現代企業長期籌資決策分析內容提要：
有效市場的類型：
弱型有效市場：
證券價格充分反映了過去的價格、交易量等信息；
半強型有效市場：
證券價格充分反映了所有公開可用的信息；
強型有效市場：
證券價格充分反映了所有的相關信息，包括公開的和內幕的信息。
……

有效資本市場對公司財務的意義：
投資者隻能期望獲得正常的收益率；
公司應該期望從它發行的證券中獲得公允的價格；
不存在財務幻覺，公司股票價格不會因會計方法的改變而變動；
財務經理不能通過使用公開的信息來選擇最佳的證券發行的時機；
公司發行證券的數量多少不會引起證券價格下跌。
……

配股發行
配股發行是指以公司的現有股東為對象發行股票。也稱為“附權發行”。
配股發行實際上賦予了現有股東按確定價格從公司買入確定數量新股票的選擇權，即認股權。選擇權過期失效。
認股權的存續期分為“附權期”和“除權期”兩部分。
附權期——從公司宣布配股之日至股權登記日止。此時的股票稱為“附權股票”，認股權附在股票上進行交易。
除權期——登記日至到期日止。此時的股票稱為“除權股票”，認股權與股票分離。
配股時，股東可選擇：①認購股份；②出售認股權；③什麼也不做，讓權利失效。

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