杜邦財務分析體係研究(doc 5頁)

杜邦財務分析體係研究內容摘要：
　　杜邦財務分析體係(The Dupont System)是一種係統的企業績效評價體係，它通過將企業績效評價核心指標“淨資產收益率（ROE， Return of Equity），不斷地向下層層分解，直至一些最基本的財務比率上，形成一個 “樹根狀”財務指標體係，通過揭示分析各種財務比率之間的層次關係，達到綜合評價企業績效和為改進企業績效指明方向的目的。
杜邦財務分析體係在各類企業中都得到廣泛認可和運用，其原因在於，首先，它是一種相對來說十分簡便實用的分析方法；其次，企業可以根據績效評價視角或重點的不同，有針對性地對傳統的杜邦分析體係加以改造，對ROE指標進行不同形式的分解，創造出不同形式的財務比率的關聯組合，達到特定的分析目的。正是由於對傳統杜邦財務分析體係進行各種形式的擴展和改造，使杜邦分析體係的應用曆久彌新。
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　　最後，提出同時應用六種模式進行杜邦財務分析的建議。
一、傳統杜邦財務分析模式
傳統的杜邦分析模式將保險企業ROE指標分解為三部分：
ROE=淨利潤所有者權益
　　＝(淨利潤/保費收入) ×(保費收入/總資產) ×(總資產/所有者權益)
＝承保利潤率×資產周轉率×權益乘數
所以，考察保險企業的淨資產收益率，可以從承保利潤率、資產周轉率和權益乘數三個財務比率的貢獻度和變化上進行分析。顯然，由於三個財務比率的綜合性太強，這種分析是比較粗糙和淺顯，不能深層次地反映問題。
二、基於承保利潤的分析模式
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　　本文全麵總結出六種適用於保險企業的杜邦財務分析體係的擴展形式, 筆者認為，這六種模式有不同的分析重點，互補性強，如果將六種模式綜合起來，其本身就是一個更廣、更全麵的“分析體係”。所以，保險企業可以由原來隻使用一種模式進行財務分析，轉變為同時使用六種模式進行不同角度的財務分析。這種新的杜邦財務分析體係應用思路，是可行而且有效的，也將有利於更加科學而全麵地評價保險企業財務績效。
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