中信基金2006下半年投資策略報告(doc15)

■ 宏觀經濟開局良好：今年以來，宏觀經濟持續高位運行，經濟增長加速。1-5月宏觀經濟各項指標強勁，工業增加值增長加速，固定資產投資增速加快，消費需求比較穩定，進出口增幅較快，貿易順差持續加大，引發央行實施緊縮的貨幣政策，人民幣升值壓力較大。
　　■ 產業經濟：工業企業利潤創新高，周期性行業效益回升。
　　■ 證券市場：今年以來，股票市場走出1000點的底部區域，持續上漲至1300點附近，反複震蕩調整後，開始進入加速上升的態勢，成交量不斷放大。金融、地產、有色金屬、商貿、經常消費品成為階段性熱點。我們認為，2006年宏觀經濟環境良好，隨著股改深入，上市公司質量的提升、市場製度完善與創新，夯實了股票市場長久發展的基礎，總體來說，對於股票市場的看法持偏樂觀態度。股權分置改革、彙率改革、行業景氣周期回升和具有核心價值的公司依然將成為2006年的投資主線。
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