資本市場研究---創業板專題調研彙報923（彙報版）之四

內 容 提 綱
第一部分：NASDAQ
第二部分：香港創業板
第三部分：國內創業板
第四部分：分析及啟示
NASDAQ市場
1、巨大的市場規模和優異的市場表現
　　(1)上市公司的數量:從上市公司的

數量來看，NASDAQ以5600家雄居世界榜

首。
　　(2)成交量: NASDAQ的日均交易量為

6.48億股，在全年253個交易日中，有25

0個交易日的成交量名列世界榜首。
　　(3)綜合指數:在過去的29年間，NAS

DAQ綜合指數增長了3500%。
NASDAQ市場
2、寬鬆的上市條件
　　納斯達克的哲學是:決定一個公司是

否滿足上市標準的是投資者，而非納斯

達克。　　
3、較低的籌資成本和較高的市盈率
　　企業股權融資成本主要包括上市費

和中介費。外國公司在NASDAQ市場上二

級和三級ADRS的初次掛牌費分別為5000

─5萬美元和5000-3萬美元，也就是說，

入市費不超過5萬美元，其中包括一次性

的基本費用50000美元和浮動費用;年度

掛牌費僅為2500-8000美元。
NASDAQ的市盈率初次發行市盈率平

均為70倍左右。

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