電力行業年度投資策略分析(doc 9)

一、上半年我國電力行業概況——好事成雙
二、重點電力上市公司2007年上半年經營概況——業績明顯增長
三、炒無可炒，繼續重點關注資產注入、整體上市
四、估值判斷——蒲柳之姿，難堪過高PE做為公用事業股，產品價格受到國家管製
五、主要電力股的估值水平及投資評級

我國上半年的用電量增速、火電機組利用小時數均好於預期。煤價小漲，電價未見聯動。電網、火電廠上半年利潤同比大幅增長。若無第三次煤電聯動，預計下半年火電廠利潤增速下滑，但仍有望達到15-20%。
　電力股的內生增長動力普遍較弱，建議繼續關注資產注入、整體上市。短期內就會有資產注入的個股是：長江電力、國電電力、川投能源、吉電股份、國投電力、深能源等，中期有可能發生資產注入或整體上市的個股，還包括有：桂冠電力等

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