試論財務報表建模(ppt 37頁)

試論財務報表建模目錄：
1、概述
2、財務模型如何工作:理論和一個初始實例
3、自由現金流：度量經營活動產生的現金
4、使用FCF評價公司於它的權益
5、評價處理中的一些注意事項
6、敏感性分析
7、將負債作為“觸發變量”
8、將目標負債/權益比納入預計財務報表
9、項目籌資:、債務償還計劃
10、計算權益收益率

試論財務報表建模內容提要：
公司18新利网址多少 中，財務報表預測的用處是不容辯駁的。此預測有一個專門術語——預計財務報表（pro forma financial statement），它是許多公司財務分析的主要工具。本章和下一章，我們主要介紹預計財務報表在評價公司及公司證券方麵的應用，它也構成許多信用分析的基礎。通過考查預計財務表，我們可以預測未來年度公司所需融資是多少。我們可以用它做“What-If”模擬模型，並且當財務和銷售數據變化時，我們可以通過預計財務報表模型了解該公司受到的影響是什麼。
本章中，我們提出了一個財務模型的變化。所有這些模型都是由銷售驅動的，即假設資產負債表和損益表的項目多數是直接或間接地與銷售收入相關的。求解該模型的數學結構涉及到線性方程組求解並在此基礎上預測未來年度的資產負債表和損益表。但是，有關模型求解，電子表的用戶不用擔心；事實上，電子表可以通過迭代解決模型中的財務關係。而我們要操心的是如何正確地在Excel電子表中表明相關賬戶的關係。
資產負債表中，我們假設現金和流動證券是一個“觸發變量”。它有兩重意思:
1.“觸發變量”的機製含義我們定義為：
現金和流動證券 =總負債-流動資產-固定資產淨值
通過使用這個定義, 我們確保資產和負債總能相等。
2.“觸發變量”的財務含義:通過將“觸發變量”定義為現金和流動證券，我們還可以說明公司是如何進行內部融資的。例如，在下一個模型中，公司沒有出售額外的股票,未償還任何原有的負債，也沒有再增加負債。這個定義意味著公司所有融資（如果需要）的增量都來自於現金和流動證券賬戶；同時也意味著如果公司有額外的現金,它們也都將列入這個賬戶。

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