資產組合與證券市場上收益及風險(ppt 32頁)

資產組合與證券市場上收益及風險目錄：
第一節、資產組合的風險與收益
第二節、證券市場上收益與風險的描述

資產組合與證券市場上收益及風險內容提要：
在各種資產的方差給定的情況下，若兩種資產之間的協方差（或相關係數）為正，則資產組合的方差就上升，即風險增大；若協方差（或相關係數）為負，則資產組合的方差就下降，即風險減小。由此可見，資產組合的風險更多地取決於組合中兩種資產的協方差，而不是單項資產的方差。
例題（略）由例子可以得到的結論是：兩種資產的投資組合，隻要ρAB＜1，即兩種資產的收益不完全正相關，組合的標準差就會小於這兩種資產各自標準差的加權平均數，也就是說，就可以抵消掉一些風險，這就是“投資組合的多元化效應”。
在證券市場上，大部分股票是正相關的，但屬於不完全正相關。根據資產組合標準差的計算原理，投資者可以通過不完全正相關的資產組合來降低投資風險。

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