論股權融資與創新型中小企業的成長(doc 12頁)

論股權融資與創新型中小企業的成長內容提要：
無論從融資製度的功能比較優勢來看還是從創新型中小企業資本結構和資產專有性來看創新型中小企業更偏好於股權融資或者股權融資更有利於創新型中小企業的成長引言20世紀90年代以來中小企業成長對解決各國（地區）就業、促進境內外貿易和保持經濟可持續發展的戰略意義逐步顯現出來尤其是當一國（地區）經濟進入創新驅動階段時創新型中小企業更成為推動經濟可持續增長的主體力量然而由創新型中小企業特性所決定要使其快速成長如果僅僅依靠其自身資源的積累則難以奏效所以如何從外部建立促進中小企業成長的製度以此幫助中小企業獲取其成長所需的各類資源一直成為各國（地區）政府和學界著力解決的課題在現代金融經濟條件下其核心就是通過建立旨在催生中小企業成長的融資製度幫助創新型中小企業從外部獲取金融資源的同時能夠相應地得到成長所需要的18新利真人网 、管理資源以及市場資源等問題是什麼樣的融資製度才是實現這一目標的最佳選擇呢這就必須首先深入闡明創新型中小企業融資需求的特征及其影響因素在此基礎上進一步分析創新型中小企業成長對融資製度的功能要求並分析何種融資製度能夠實現其功能要求這樣我們對於創新型中小企業融資問題才能有更好的把握本文以創新型中小企業為分析對象在闡明其本質內涵及其成長的製度需求的基礎上分析了股權融資是一種更能實現創新型中小企業成長對融資製度功能需求的融資方式最後從資本結構和資產專用性角度又進一步提煉出股權融資更有利於創新型中小企業成長的規範性判斷創新型中小企業內涵及其融資需求特征一、創新型中小企業的本質內涵現實中的中小企業雖然種類繁多但從不同類中小企業表現出的風險收益特征看可分為以下幾類一是風險收益都較低而且現金流相對穩定的小本經營的“夫妻店”式中小企業；二是經過擴張期後有一定市場風險、收益較高但未來現金流不太確定的中小企業此類企業大多處於相對成熟階段；三是處於創業和成長期的創新型中小企業尤其是高新技術中小企業這類企業麵臨的市場風險、技術風險以及財務風險都很高未來收益可能很高但其不確定性程度也很高何種類型的融資才有利於創新型中小企業的成長則是由此類企業的本質內涵決定的首先中小企業是創業精神的重要體現因而是經濟保持活力的基礎曆史經驗表明一國（地區）經濟發展的實質在於這一經濟是否具有可持續性即有沒有可以依賴的能保持其持續發展活力的機製這一機製的形成有賴於人們對創業的渴求以及創業精神的形成而中小企業正是一個社會人們創業精神的重要體現美國在20世紀90年代經濟持續的繁榮
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