漫談證券市場中的異象(ppt 31頁)

漫談證券市場中的異象目錄：
一、股票溢價之謎
二、封閉式基金之謎
三、動量效應與反轉效應
四、過度反應和反應不足
五、規模效應
六、帳麵市值比效應
七、日曆效應
八、指數效應

漫談證券市場中的異象內容提要：
封閉式基金之謎：
所謂的“封閉式基金之迷”，是由Zweig(1973)提出的，它指封閉式基金單位份額交易的價格不等於其淨資產現值。雖然有時候基金份額同資產淨值比較是溢價交易。但是，實證表明，折價10%至20%已經成為一種普遍的現象。
動量效應與反轉效應：
動量效應(momentum effect)是指在較短時間內表現好的股票將會持續其好的表現，而表現不好的股票也將會持續其不好的表現。
反轉效應（reversal effect）是指在一段較長的時間內，表現差的股票有強烈的趨勢在其後的一段時間內經曆相當大的好轉，而表現好的股票則傾向於其後的時間內出現差的表現。
在金融實務中，動量效應和反轉效應稱之為贏者輸者效應（winner-loser effect）。

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