折現現金流法中的通貨膨脹和稅務因素

折現現金流法中的通貨膨脹和稅務因素
折現現金流法中對通貨膨脹的考慮
票麵回報率與實際回報率的關係
票麵回報率:考慮通貨膨脹影響條件下的回報率
實際回報率:剔除通貨膨脹影響條件下的回報率
關係: (1+票麵回報率)=(1+實際回報率)×(1+通貨膨脹率)
第5章折現現金流法中的通貨膨脹和稅務因素
兩個比率在DCF評估中的使用
如果使用通貨膨脹現金流,按票麵回報率折現
如果使用非通貨膨脹率現金流,按實際回報率折現
如果全部收入和成本麵臨同樣的通貨膨脹率，使用實際回報率折現更加簡便
如果收入和成本麵臨的通貨膨脹率不同，一般使用票麵折現率折現
第5章折現現金流法中的通貨膨脹和稅務因素
對通貨膨脹的預期和通貨膨脹的影響
現實中對通貨膨脹的處理
使用票麵回報率折現非通貨膨脹現金流
原因：通貨膨脹率難以預測
穩健（隻接受即使不使用通貨膨脹現金流，也具有財務上的可行性的項目）

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