資本結構、財務杠杆與財務評價(ppt 57頁)

資本結構、財務杠杆與財務評價目錄：
一、18新利网址多少 的基本理念
二、籌資的資本成本
三、資本結構與財務杠杆
四、投資項目的財務評價
五、企業業績評價

資本結構、財務杠杆與財務評價內容提要：
資本結構與財務杠杆：
1、資本結構(Capital Structure)—以債務、優先股和普通股權益為代表的企業永久性長期融資方式的組合
2、資本結構理論：
研究內容：企業能否用負債取代股本從而增加股東財富
負債水平為多少時，增加股東財富最多
早期資本結構理論—淨利理論、營業淨利理論、傳統理論
現代資本結構理論—MM理論、權衡理論
影響資本結構的因素
國別因素、行業因素、稅率和利率、股東和經理的態度、債權人態度、企業的成長性、綜合財務狀況、企業資產的擔保價值
融資規模對資本加權成本的影響
不同國家間的資本結構差異較大，據統計（1995），美國、日本、德國、加拿大、法國和意大利等主要經濟大國，其平均的負債比率分別為：48％、72％、49％、45％、58％、59％。
不同行業間的資本結構也相差較大，研究發現，未來投資機會大的高增長型行業，如製藥、電子等，其負債水平趨於較低，盈利越高的行業其負債率越低。

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