股票借殼上市優質券商將脫穎而出(pdf 8頁)

第一章、 經營情況回顧：新股密集發行推動券商業績增長
第二章、 借殼上市：優質券商將脫穎而出
第三章、 重點公司點評

投資要點：
新股發行已全麵啟動。下半年，承銷業務將同經紀業務和自營業務一道成為券商業績的助推器，而新興的資產管理和權證業務也將為券商業績的大幅度增長錦上添花。預計2006 年新股公開發行總額約600-800 億元，券商將獲得15 億元左右的承銷收入。
5 月交易量創出曆史新高，6 月份前半月交易量有所萎縮，但同比仍增221%。權證交易量與股票基金交易量比例已超30%。
成為創新類券商將是借殼上市的必要條件。但受到發展戰略、自身資質、準備情況等條件限製，各券商上市的機會並不均等；資金實力強，盈利能力和資產質量俱佳的券商更具優勢。
殼資源相對幹淨、股權關係簡單、未進行股改、相互之間較熟悉、二級市場價格合理等將是選擇殼資源的主要考慮因素。
投資者可以憑借預先設定的條件和市場信息按圖索驥，尋找券商可能的借殼對象，但我們認為這無異於一場賭博遊戲。
投資於以較大比例持有即將上市券商的上市公司，可以充分分享證券行業的高速成長和券商借殼上市所帶來的投資增值，因此，我們建議投資者更應關注這一類借殼上市概念股。
G 中信加大了創設權證以及新股申購的力度，預期創設權證帶來的投資收益將達到0.8-1 億元，並由此帶動業績提升0.03-0.04 元。
G 成大和G 敖東將受益於廣發證券借殼上市。廣發證券借殼上市後，G 成大和G 敖東的投資增值將達到6-7 倍左右；G 成大和G 敖東每股淨資產將分別增厚8-10 元、13-15 元；維持G成大16-20 元、G 敖東25-30 元的目標價。

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