證券知識綜合論述(doc 7頁)

證券知識綜合論述內容提要：
什麼是存托憑證(DR)？什麼是美國存托憑證(ADR)？什麼是全球存托憑證(GDR)？
存托憑證(Dep。sit。ry Receipts，DR)，又稱存券收據或存股證，是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證，屬公司融資業務範疇的金融衍生工具。以股票為例，存托憑證是這樣產生的：某國的上市公司為使其股票在外國流通，就將一定數額的股票委托某一中間機構(通常為銀行，稱為保管銀行或受托銀行)保管，由保管銀行通知外國的存托銀行在當地發行代表該股份的存托憑證，之後存托憑證便開始在外國證券交易所或櫃台市場交易。存托憑證的當事人，在國內有發行公司、保管機構，在國外有存托銀行、證券承銷商及投資人。從投資人的角度來說，存托憑證是由存托銀行所簽發的一種可轉讓的股票憑證，證明一定數額的某外國公司股票已寄存於該銀行在外國的保管機構，而憑證的持有人實際上是寄存股票的所有人，其所有的權利與原股票持有人相同。存托憑證一般代表公司股票，但有時也代表債券。
美國存托憑證(ADR)是麵向美國投資者發行並在美國證券市場交易的存托憑證。麵向新加坡投資者發行並在新加坡證券市場交易的存托憑證叫新加坡存托憑證(SDR)。如果發行範圍不止一個國家，就叫全球存托憑證(GDR)。但從本質上講GDR與ADR是一回事，兩者都以美元標價，都以同樣標準進行交易和交割，兩者股息都以美元支付，而且存托銀行提供的服務及有關協議的條款與保證都是一樣的，“全球”一詞取代“美國”一詞，隻是出於營銷方麵的考慮。
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