某藥業公司股票研究報告(doc 13頁)

某藥業公司股票研究報告內容提要：
具有國際視野和經驗的新高管加入公司引入了兩個具有豐富行業經驗的高級管理人員。朱天民擔任公司副總裁，主管研發。其原先供職於美國惠氏研發部，在從之前的工作和學習中積累非常豐富的化學合成、生化技術以及分析技術的經驗。呂有才主要管理公司的供應鏈。其在GSK 等公司長期擔任相關工作，具有從中國到全球範圍管理的經驗。我們認為這兩位高級管理人員的加盟將加強公司國際化戰略，進一步帶領從API 供應向合作開發等更高階段邁進。
藥品降價對抗腫瘤板塊影響不大公司認為藥品降價勢在必行，高毛利率的抗腫瘤藥物售價也會下調。
但是目前對於海正這個影響並不嚴重。因為公司抗腫瘤藥收入的65%來自API，甚至可以在公司更先進的成本控製下，進一步提升毛利率。至於公司已有的抗腫瘤製劑產品，其主要競爭對手是國外企業，他們承受的價格壓力更大。公司目前正在加大了原有產品的營銷投入能做到以量補價。而且老產品成本控製依然有較大的潛力可以應對部分降價壓力。
此外，公司憑借研發優勢和產品儲備，會陸續有新的產品推出。新產品將在定價上有一定優勢，從而加強抗腫瘤製劑整體盈利能力。

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