資產報酬的預測力(pdf 47頁)
資產報酬的預測力(pdf 47頁)內容簡介
一、有效市場假說
二、有效市場與隨機遊動
三、RW1檢驗
四、RW2檢驗
五、RW3檢驗
有效市場定義
如果證券價格能充分迅速反映所有可獲得的相關信息，稱資本市場是有效。資本市場有效是關於對信息集合的反映，這些信息是所有市場參與者能獲得的。市場關於一個信息集合有效，意味著市場參與者基於該信息集合不能獲得超額利潤
信息集合
?曆史價格或報酬；
?可獲得的公開信息，如曆史價格或報酬、每股收益、股利率P/E、股利等；
?所有公開可獲的信息和內幕信息。
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