投資組合理論與金融證券風險分析(ppt 121頁)

金融風險的定義與種類
投資收益與風險的衡量
證券組合與分散風險
風險偏好與無差異曲線
有效集和最優投資組合
無風險借貸對有效集的影響
從一則故事說起……
穆迪下調希臘評級至垃圾
二、 投資收益與風險的衡量
單項資產預期收益率的計算
染布店和雨傘店的預期收益率
單項資產收益率的方差/標準差計算
染布店和雨傘店收益率的方差/標準差
染布店和雨傘店單項投資的收益與風險
第二節 投資收益與風險的衡量
染布店和雨傘店組合的預期收益率
染布店和雨傘店組合收益率的方差與標準差計算
例：染布店和雨傘店收益率的相關係數
單項資產的收益與風險 vs.資產組合的收益與風險
圖示染布店和雨傘店投資權重與組合的標準差
ρAB取不同值時A股票與B股票投資組合收益與風險
N種資產組合方差-協方差的矩陣計算表
組合中的方差與協方差項數與構成組合的資產種數之間的關係
第三節 證券組合與分散風險
一個特殊的資產組合
特殊資產組合的方差
圖：特殊組合方差與組合中資產種數之間的關係
從特殊資產組合的方差看多元化效應
多元化效應的啟示
多元化與係統風險
多元化效應的應用
你選的是這個答案嗎？
更多多元化的例子
三、投資者的投資效用函數
一、機會集 Opportunity Set
曲線或直線
不同相關係數下的機會集
最小方差組合
最小方差組合中各資產的權數
“反弓曲線”
二、有效集 Efficient Set
多種證券組合的機會集、有效集
多種證券組合的機會集
多種證券組合的機會集（續）
多種證券組合的有效集
第六節 無風險借貸對有效集的影響
2、一種風險資產與一種無風險資產構成的組合
一種風險資產與一種無風險資產所構成組合的預期收益率
一種風險資產與一種無風險資產所構成組合的方差
表：一種風險資產與一種無風險資產不同借貸組合下的風險與收益
圖：一種風險資產與一種無風險資產所構成組合的風險-收益關係
一種風險資產與一種無風險資產所構成組合的機會集
3、無風險資產與風險資產組合的組合
圖：無風險資產和風險資產組合所構成組合的收益與風險
無風險資產與風險資產組合所構成組合的機會集
例：借款投資於風險資產所構成組合的收益與風險
借款投資與借款利率
2、無風險借款投資於風險資產組合的情形
無風險借款投資於風險資產組合的機會集
知識回顧
例題：無風險利率與兩種風險資產的情況如下：
2013年諾貝爾經濟學獎

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