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如何分析財報理論講義(ppt 57頁)

所屬分類:
財務報表
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理論講義
如何分析財報理論講義(ppt 57頁)內容簡介
為什麼需要財報分析
財報中最重要的三張表,從表間聯係看分析側重點
從表中關鍵指標看產業特點、公司能力與價值
不要忽視財報中的表外信息—— 洞悉更多的運營商價值信息
綱要
麵對客戶的財務組織架構
為什麼要了解財務報表
財務報表必須符合會計規則
GAAP和IFRS間的差異
財務報表:三張關鍵表
資產負債表:經濟實體在某一特定時點財務資源狀況;反映“結構”和“風險”問題
如何閱讀資產負債表
損益表:表述經濟實體某一特定時期的經營成果反映“規模”和“收益”問題
<附> 概念細究:折舊費用與攤銷費用
如何分析損益表
現金流表:反映一定期間現金增減變化結果與原因
不同階段的現金流種類
現金流與企業價值的關係:現金流提升企業價值
<附> 與現金流相關的幾個定義
財務報表必須的,不可分割的一部分:腳注
三張報表間的關係
淨利潤與現金流間的關係
現金流表和資產負債表的聯係
公司分析過程的四個方麵
關鍵財務指標
共同規模分析: 縱向分析看結構變化,橫向變化看趨勢
成長性,可能隱藏非持續性的利好信號
至關重要的收益性:判斷途徑分解
至關重要的收益性:如何看待EBITDA
至關重要的收益性:如何看待EBIT
從“資產收益率”和“淨資產收益率”看收益
再來看一下 ROIC (已投資本回報率)
從自由現金流看收益
如何計算自由現金流,讓我們逐層解析
至關重要的收益性:如何看待每股收益
償債能力:資產與負債結構的配比
償債能力:利息保障倍數
警告信號的清單——可以從三表看到的
OK, 讓我們用一個案例來貫穿各層麵的分析:從 Etisalat的Case看資本運作效率
收入結構受到資本結構的影響 Case of Etisalat (影響ROE之ROS)
資產負債結構的兩麵派: Case of Etisalat (影響ROE之Equity Multiplier)
經營效率,Let’s See from 資產利用率 Case of Etisalat (影響ROE之Asset Turnover)
有效的資本運作能產生更大的價值,如何平衡資本的結構:熟悉一下資本成本的概念與計算
全麵網絡價值信息:從平衡積分卡看財務目標/指標的驅動元素
運營管理目標驅動財務指標
電信業投資特點:資本密集型,資產周轉率低, 需要穩定的現金流支撐,靠利潤創造
從財務報表延深,評價公司價值
關鍵財務指標,不可忽視的表外關鍵指標
市場份額與每用戶利潤對公司價值的影響
從客戶價值到公司價值
通過成本結構的優化促進公司價值提升
- 看Vodafone Global 的內部三年規劃目標
成本結構優化,促進公司價值提升的措施
網絡的規模與協同優勢,提升公司整體價值
請注意,公司價值的評估還要考慮:時間價值和利潤轉化為現金流的效率
綜述

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