興業證券-海外宏觀經濟報告(pdf 32頁)

報告目錄 .. - 2 -
圖表目錄 .. - 3 -
概述 ... - 4 -
第一部分：有天花板的複蘇 ....... - 6 -
宏觀政策漸入新階段 .... - 7 -
美歐經濟向上方向一致，但節奏不同 ......... - 8 -
美國——財政是經濟邊際改善的額外貢獻 . - 9 -
歐洲——美國複蘇的受益者 . - 12 -
美國增長的天花板——人口的製約 - 14 -
第二部分：聯儲的被動退出 ..... - 16 -
聯儲成為影響全球流動性格局的最大變量 .......... - 17 -
通脹是聯儲寬鬆政策的壁壘 . - 20 -
第三部分：大類資產配置看EPS ........ - 23 -
大類資產配置：依然是EPS 的故事 .......... - 24 -
第四部分：日本是不確定性 ..... - 28 -
明年潛在的黑天鵝 ...... - 29 -
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