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國信證券--200年IT行業投資策略(pdf 12頁)

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投資管理
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國信證券, it行業, 行業投資策略
國信證券--200年IT行業投資策略(pdf 12頁)內容簡介

一、 IT 產業的價值就在於增長,高增長來自於產業升級
二、 新增長特征一:新興、高端需求快速增長
三、 新增長特征二:產業波動風險降低,高端供不應求
四、 新增長特征三:非均衡增長環境下,優勢公司高速增長
五、 優勢公司的選擇:微笑曲線,關注技術與客戶價值
六、 國內優勢公司:技術具有競爭力,客戶價值優於國際公司

3G 和數字電視產業在全球範圍內的推廣,將會帶動IT 產業進入新一輪
增長。
IT 產業的價值在於增長,而增長機會最大的莫過於產業升級更替所帶來的機
會。醞釀多年的3G 和數字電視兩大產業的升級,隨著中國2006 年的加入推
廣速度加快,我們預計這將可能帶動IT 產業進入新一輪增長。
IT 產業的增長特征已經顯著改變,不同於01-04 年間波段性增長
廠商對待擴張的謹慎態度,使得IT 產業的穩定性增強;增長集中於高端市場,
使得行業進入壁壘提高,市場擺脫了完全競爭的狀況,賣方力量得以加強;
優勢廠商將獨享穩定、持續的盈利增長。
國內優勢公司:中國市場的領先意味著在全球市場上的領先和成功
雖然3G 所帶來的產業升級,伴隨著2G 投資的縮減,總投資規模呈現溫和增
長。但對於國內優勢公司而言,意義非同一般。中國市場對全球市場的示範
性和帶動性已經非常顯著,在中國市場上的領先和成功在很大程度上就意味
著在全球市場上的領先和成功。國內優勢公司在技術上已經具備了國際競爭
力,同時又擁有天然的客戶優勢。……


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