中國鋅行業投資策略(pdf 17頁)

一、鋅的全球生產和消費領域……4
1、鋅的自然屬性……4
2、鋅的生產……4
3、鋅的消費……4
4、中國的鋅消費需求前景廣闊……5
二、鋅精礦的定價機製……5
1、國際鋅精礦的計價方式主要以加工費TC為核心，另有價格分享……5
2、國內鋅精礦的定價方式較多以比例方式確定……6
3、一些新建鋅礦企業參照國際定價方式對國內鋅精礦定價模式進行了探索……7
4、國內鋅精礦仍供不應求，需要進口鋅精礦和鋅滿足國內需求……7
三、鋅的生產成本……8
四、上海期交所鋅期貨推出後，多頭有20％以上的安全上推空間……8
1、上海期貨交易所力爭鋅期貨盡早推出……8
2、與銅、鋁相比，目前國內外鋅價比值為多頭提供了20％以上的安全上推空間……9
五、國內三家上市公司鋅資源儲量和年產量預測……12
1、國內三家上市公司鋅資源儲量……12
2、國內三家上市公司鋅產量預測……12
六、世界鋅供應可能在2007年第四季度開始少量過剩……13
1、創曆史新高的鋅價吸引對鋅礦的投資開發……13
2、國內鋅產量增加，LME鋅庫存降速放緩……13
3、世界鋅供應可能在2007年第四季度開始少量過剩……14
七、估值分析與投資建議……15
1、估值分析……15
2、投資評級……16

一、鋅的全球生產和消費領域
1、鋅的自然屬性
鋅是自然界中分布較廣的金屬元素。主要以硫化物、氧化物狀態存在。礦物有閃鋅礦、菱鋅礦、矽鋅礦、異極礦、水鋅礦等。由於鋅熔點較低故冶煉中多采用密閉鼓風爐法生產及電解法生產。純鋅為銀白色金屬，元素符號Zn，原子量65.4，比重7.1kg/dm3，熔點419℃。
與世界其他國家相比，我國鋅冶煉工藝可稱為“世界大全”，目前濕法工藝占70％，火法占30％，其中ISP工藝9％、豎罐煉鋅18％，電爐、平罐、馬槽爐煉鋅工藝為3％。
由於中國電力成本高，而煤炭成本相對較低，因此，在我國采用火法煉鋅的ISP工藝成本較低，較有競爭力。而濕法冶煉工藝經過幾十年的完善，在處理低品味氧化礦方麵取得突破性進展，並引進大型剝鋅機，使我國在產能上有明顯提高。鋅冶煉原料95%以上是硫化礦，鋅在有色金屬冶煉中是汙染相對較輕的金屬之一，而火法冶煉的汙染高於濕法冶煉。……

..............................