投資策略-優化結構應對市場階段性震蕩(pdf 11頁)

宏觀經濟：關注進一步緊縮壓力.............................. 3
6 月策略建議：優化結構應對市場階段性震蕩.................. 4
2006 年6 月份重點關注行業和上市公司點評................... 5
機械設備行業：關注增長前景穩定向好的子行業龍頭公司... 5
醫藥行業: 關注優質品牌的價值重估..................... 6
食品飲料行業：優勢品牌能有效分享消費升級增長機會..... 6
連鎖零售行業：穩健擴張的成長價值值得期待............. 6
房地產行業：調控政策使高檔商品房開發用地更具稀缺性... 7
高速公路行業：中長期業績穩健增長可期................. 8
水務行業：區域水務資產收購整合提升增長潛力........... 8

宏觀經濟：關注進一步緊縮壓力
從投資增速和信貸投放數據來看，當前宏觀調控總體仍然麵臨進一步
緊縮壓力，具體調控措施可能包括國家發改委從產業政策層麵控製新開工
項目和土地供應，央行從貨幣政策層麵進一步抑製信貸過快增長。
4月份，城鎮固定資產投資當月增速為29.2%，增速較3月份回調了3.5
個百分點。雖然4月份的投資增速有所回調，但29.2%的投資增速仍處於高
位。今年以來，房地產投資增速也呈現逐月回升趨勢，4月份，房地產投
資增速為23.7%，較2月份提高4個百分點。
截止到4月底，城鎮50萬元以上施工項目計劃總投資同比增長29.2%，
新開工項目計劃總投資同比增長32.2%。由於施工項目和新開工項目計劃
總投資增長率仍然處於30% 上下的高位，因此，城鎮固定資產投資增長還
存在比較大的反彈壓力。投資增速高位運行並且反彈壓力比較大的運行狀
況表明，固定資產投資層麵仍存在進一步緊縮壓力。
4月份新增人民幣貸款3172億元，同比多增1750億元，……

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