投資策略-製度變革下的投資機會(pdf 12頁)

一、 市場分析
二、 行業研究
三、 債券市場
四、 投資研究團隊

中國經濟開始進入轉型期，宏觀經濟依然保持良好運行態勢。中國政府的
十一五規劃清晰地表明了中國經濟的中期發展目標已經從追求GDP增長速度向追
求經濟發展質量和效益轉變。中央政府一方麵通過資源價格改革、鼓勵自主創
新等政策措施促進產業結構升級和經濟發展模式轉型，另一方麵通過瓶頸行業
直接投資、新農村建設、醫療教育社保體係完善等政策措施來刺激內需，減少
中國經濟對於出口的依賴，實現消費增長拉動型經濟增長。中期來看，GDP的增
長速度較之2005年9.9%的實際GDP增長水平會有所放緩，但我們認為這是一個平
穩下降的延續過程，而我們更加關注的是經濟發展質量提高所帶來的正麵影
響，正如我們在微觀層麵不僅關注上市公司收入增長，更加關注其盈利能力和
盈利質量的提高一樣。……

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