長城證券-投資策略報告(pdf 32頁)

前 言…….............1
第一部分 引言——變革中的A股市場......................2
第二部分 經濟熱點與產業熱點.................................4
一、經濟熱點…….........................4
1、彙率……4
2、利率……5
3、稅製改革……...................5
4、擴大內需……...................6
二、產業熱點…….........................7
1、信息技術產業……............7
2、金融業…….......................7
3、新能源…….......................8
4、環境……9
5、房地產…….......................9
6、裝備製造業……...............9
第三部分 A股市場運行趨勢......................................11
一、股票優於債券？…….............11
二、A股市場整體定價水平及其運行區間..................12
三、結構性風險消失了嗎？……13
1、A股市場結構性風險依然十分突出................13
2、全流通：結構性分化的“助推劑”...................15
第四部分 投資策略……..............16
一、A股…….....16
1、謹慎做多…….................16
2、選股思路…….................16
二、B股：向A股靠攏……..........17
三、債券：投資收益更加依賴套利技術的提高.........17
四、基金：封閉式基金將成為市場熱點....................17
第五部分 行業評判與投資組合...............................18
一、行業評判…….......................18
二、投資組合…….......................30

作為證券金融研究機構，定期完成月度、季度、年度投資策略報告是一項例行工作，但是今天，當我們站在1000點的基礎上來看中國股票市場的未來，內心的激動也是無法掩飾的。因為，目前的股票市場已經與過去有了很大的不同，製度層麵、監管層麵、上市公司層麵這些對市場發展最本質的因素正在出現根本性的變化，估值的吸引力開始顯現，我們確信，市場正在孕育大的轉折。
作為投資策略，要解決的無非是擇時與擇股的問題。擇時是因為市場總是表現出波浪運動的規律，擇股是因為市場總是呈現出結構性分化的狀態。
如果說，股指從2001年的2245點一路熊途，直至擊破1000點大關，總體上這期間任何時點的“賣出”決策都是正確的，那麼當轉折的腳步正在臨近的時候，投資者就必須保持足夠的機敏——1000點關口真的是新千年遲來的機遇嗎？……

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