港口水運業投資策略報告(pdf 16頁)

一、 港口行業投資策略 行業投資評級：中性
二、 水運行業投資策略 行業投資評級：中性
三、 重點關注公司評述

 

05 年，外貿增速下滑，仍保持較快增長，港口吞吐量增長速度下
降，仍保持較高增長速度，主要集裝箱港口也呈現出大致相同的
趨勢，隻不過下降幅度較為緩和，反映在上市公司業績方麵，可
以看出港口上市公司成長性降低，盈利能力下降。
☆ 06 年中國經濟增長率預計處於8.5-9%之間，經濟增速降低，港口
吞吐量增長速度將繼續下滑，預計06 年港口貨物吞吐量增長速度
為10%-15%之間。
☆ 06 年出口增速將繼續放緩，預計維持20%以上。由於基數較大、出
口增速下降、出口對集裝箱生成的推動作用減弱等原因，06 年我
國的集裝箱吞吐量增長速度仍將延續下降趨勢，但不會出現大幅
下滑，預計06 年增長速度為18%-20%之間。
☆ 由於集裝箱港口吞吐能力的過快投放，港口之間的競爭將升級，競
爭的結果是：港口裝卸費率上升空間受限、部分港口的裝卸費率
有下調的可能；在部分競爭十分激烈的港口，部分運營公司有可
能存在裝卸費率和吞吐量同時下降的狀況，對公司的業績形成雙
重殺傷。
☆ 06 年，由於……

..............................