國際間接投資(ppt 49頁)

主要內容
第四章 國際間接投資
第一節 國際間接投資模型
概念回顧
國際間接投資（FPEI）
有價證券
國際證券交易的趨勢
證券投資模型分析
4.1 馬柯維茨的證券投資組合理論
（一）背景
（二）內容：
HOW：
單個證券收益率
單個證券預期收益率
假設市場上有某一證券，投資者預測該證券在不同市場條件下的收益率如下，那麼 ER = ？？計算該期
例：單一證券受多個事件概率影響
ANSWER
方差或標準差
方差（標準差）Variance？
例：兩種證券在1年後的收益情況
證券A和證券B期望收益比較
證券A和證券B期望風險性比較
相關係數ρAB
ρAB=1，兩種證券完全正相關
圖一：當ρAB=1時
圖二續： ρAB=-1
圖三：當ρAB=0
例題：
證券組合的解釋
例
Answer:
一、有效組合
有效集定理
無差異曲線：
無差異曲線具有以下特征：
多種證券的資產組合的可行集
三、最優組合的選擇
資產組合模型計算分析程序：
風險定義
β係數
SML
資產組合理論與CAMP的應用

..............................