某建投—有色金屬行業投資策略報告(pdf 25頁)

一、 銅價在高位還能持續多久？
二、 銅冶煉能力在未來是否會出現過剩？
三、 鋁產能擴張止步，行業整合加速
四、 產能從快速擴張向與消費增速同步過渡
五、 未來行業的競爭態勢——中鋁領先下的多強競爭

一、銅價在高位還能持續多久？
銅價已經完全脫離供需關係的基本麵；
“中國因素”是近年來國際基本金屬市場屢見不鮮的
炒作題材；
就消費者而言，銅價上漲過度，消費者難以承受；
根據國際銅業研究組織的統計數據，今年的銅短缺
12萬噸，明年銅過剩量約30萬噸；溫和過剩將持續到
2007年；
國儲局對銅價的調控和影響，撲朔迷離。僅兩年多的時間，銅價翻天覆地。2003年初，倫敦銅隻有每噸1500美元
左右，此後兩年半時間，銅價一路上揚，不斷刷新曆史紀錄。2004年底銅價
上漲到3160美元。目前銅價已突破4000美元，最高漲到4243美元。……

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