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某建投—煤炭行業投資策略報告(pdf 30頁)

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財務報告
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煤炭行業, 行業投資策略, 投資策略報告
某建投—煤炭行業投資策略報告(pdf 30頁)內容簡介

05 年煤炭業:度過高速增長期,進入相對均衡階段…….............3
2006 年煤炭供給:不確定性較大……...........4
2006 年煤炭需求:增速相對平穩……...........8
我國煤炭淨出口減少將增加國內供給……..10
運輸條件的改善將增加煤炭的有效供給…………...11
國家對電煤價格的控製可能會放開……......13
2006 年煤炭市場總體均衡,全年將呈現前緊後鬆的態勢……...14
政策因素推動煤炭成本上升……..................15
煤炭資源體製改革有利於已獲采礦權的公司……........................17
煤製油市場開始啟動,將消化部分煤炭…………...19
規模擴張的煤炭公司具有更強的抗風險能力……........................21
投資建議:上半年有機會,下半年注意風險……........................25
投資風險:投資過快增長和市場風險……..26


2005 年煤炭行業一波三折:在年初的秦皇島煤炭訂貨會上,煤電
雙方為電煤價格頂牛,最後在發改委的幹預下勉強簽訂合同;而進入
二季度以後,由於下遊用煤行業增速放緩,同時我國降雨偏多水力發
電出力較多,導致從華東華南等主要消費市場降價開始,逐步蔓延到
山西等煤炭主產區;而8 月份底開始,由於廣東梅州大興煤礦透水等
重大事故的發生,國家加大了對小煤礦的關停整頓力度,導致煤炭供
給能力受到顯著影響,2005 年1~11 月我國原煤產量同比增長9.44%,
但在11 月份當月僅增長3.06%,其中國有地方煤礦和鄉鎮煤礦的當月
產量都出現小幅下降;同時,北方冬季取暖用煤逐步增加,需求出現
增長,使得我國煤炭價格又出現了小幅回升。……


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