某證券-煤炭采選業行業深度研究報告(pdf 30頁)

05 年煤炭業：度過高速增長期，進入相對均衡階段.......................3
2006 年煤炭供給：不確定性較大..........................4
2006 年煤炭需求：增速相對平穩..........................8
我國煤炭淨出口減少將增加國內供給.................10
運輸條件的改善將增加煤炭的有效供給.............11
國家對電煤價格的控製可能會放開.....................13
2006 年煤炭市場總體均衡，全年將呈現前緊後鬆的態勢.............14
政策因素推動煤炭成本上升..............15
煤炭資源體製改革有利於已獲采礦權的公司...............17
煤製油市場開始啟動，將消化部分煤炭.............19
規模擴張的煤炭公司具有更強的抗風險能力...............21
投資建議：上半年有機會，下半年注意風險...............25
投資風險：投資過快增長和市場風險.................26

05 年煤炭業：度過高速增長期，進入相對均
衡階段
2005 年煤炭行業一波三折：在年初的秦皇島煤炭訂貨會上，煤電
雙方為電煤價格頂牛，最後在發改委的幹預下勉強簽訂合同；而進入
二季度以後，由於下遊用煤行業增速放緩，同時我國降雨偏多水力發
電出力較多，導致從華東華南等主要消費市場降價開始，逐步蔓延到
山西等煤炭主產區；而8 月份底開始，由於廣東梅州大興煤礦透水等
重大事故的發生，國家加大了對小煤礦的關停整頓力度，導致煤炭供
給能力受到顯著影響，2005 年1～11 月我國原煤產量同比增長9.44%，
但在11 月份當月僅增長3.06%，其中國有地方煤礦和鄉鎮煤礦的當月
產量都出現小幅下降；同時，北方冬季取暖用煤逐步增加，需求出現
增長，使得我國煤炭價格又出現了小幅回升。……

..............................